Nasdaq tem pior mês em mais de um ano com temores sobre IA
O mercado financeiro de Wall Street viveu um dia de perdas acentuadas na última sexta-feira (30), impulsionado por resultados recentes do setor de tecnologia que reacenderam preocupações. A principal delas é a incerteza sobre se os vultosos investimentos em inteligência artificial (IA) renderão o retorno esperado pelos investidores.
O índice Nasdaq, conhecido por abrigar as maiores empresas de tecnologia, recuou 2,86%, enquanto o S&P 500 caiu 1,82%. Ambos os índices registraram seu pior desempenho diário desde junho. O Dow Jones, por sua vez, teve uma queda de aproximadamente 1,1%.
Essa reviravolta ocorre após o Nasdaq e o S&P 500 terem atingido patamares recordes há poucas semanas. No entanto, o mês foi abalado por uma combinação de fatores: preocupações com taxas de juros mais elevadas, o alto consumo de caixa das empresas de tecnologia em investimentos massivos em IA, além de resultados e projeções financeiras aquém do esperado. Conforme informação divulgada pela Wall Street, o Nasdaq acumula agora uma queda de 7,8% em relação à sua máxima histórica registrada no início deste mês, apresentando seu pior desempenho mensal desde março de 2025. O S&P 500 registra uma queda de aproximadamente 3% em relação ao seu pico.
Ações de gigantes em queda livre e projeções frustrantes
Um dos casos mais emblemáticos foi o da Intel, cujas ações despencaram 28,58% na sexta-feira (30). Essa foi a pior performance da empresa desde 1974 e a segunda pior de sua história. A queda foi motivada por projeções mais fracas para o quarto trimestre, impactadas pela fraqueza no mercado de PCs e pelo aumento nos custos dos chips de memória, que afetam a demanda dos consumidores.
A Amazon também sentiu o baque, com suas ações recuando 1,4%. Um relatório de resultados indicou novos aumentos nos gastos com inteligência artificial (IA), enquanto as vendas e o lucro da empresa ficaram abaixo das expectativas dos analistas. Esse movimento seguiu a performance negativa da Alphabet, controladora do Google, cujas ações despencaram mais de 12% na quinta-feira (29), eliminando meio trilhão de dólares do valor de mercado da empresa.
Os investidores mostraram preocupação com uma possível desaceleração no segmento de publicidade em buscas do Google e com o aumento dos gastos em IA. Na sexta-feira (30), as ações da Alphabet caíram mais 1,4%, fechando seu pior mês já registrado. A preocupação com o “boom” da IA também afetou outras fabricantes de semicondutores, com as ações da Nvidia recuando 4,2%, e um índice de referência do setor de chips caindo 7,2%.
Gastos elevados em IA: o “quero ver resultados” de Wall Street
Gigantes como Alphabet, Microsoft, Meta e Amazon estão investindo conjuntamente centenas de bilhões de dólares na construção de data centers para impulsionar a IA. Após um período de grande entusiasmo, Wall Street agora adota uma postura mais criteriosa, avaliando quais empresas estão investindo de forma racional e, crucialmente, obtendo retornos tangíveis sobre o capital aplicado.
A sexta-feira marcou o fim de um mês desafiador para as ações ligadas à inteligência artificial (IA). Os investidores continuam a examinar o alto custo do “boom” da IA, exigindo provas concretas de que esses investimentos se traduzirão em lucro futuro. “Estamos saindo da fase de ‘esperanças e sonhos’ no que diz respeito aos investimentos em IA e entrando na fase do ‘quero ver resultados’”, afirmou Joe Tigay, gestor de portfólio na Equity Armor Investments.
“Ter carteiras de pedidos cheias é ótimo, mas os investidores querem ver quem realmente consegue entregar, transformar essa demanda em ganhos e gerar caixa”, complementou Tigay. Os resultados financeiros da Alphabet, divulgados na quarta-feira (28), levantaram o receio de que o principal negócio do Google – a receita com publicidade em buscas – esteja sendo ameaçado pelo uso de chatbots de IA pelos consumidores em detrimento da busca tradicional.
A promessa da Alphabet de obter retornos a partir da IA “está sendo adiada para um futuro cada vez mais distante”, sinalizou Matt Maley, estrategista-chefe da Miller Tabak + Co. Isso levanta a questão sobre se o retorno será, de fato, tão expressivo quanto a empresa tem prometido.
Fluxo de caixa negativo e busca por capital: sinais de alerta
À medida que as big techs intensificam seus gastos em IA, os investidores começam a se preocupar com o impacto nos balanços financeiros. Pela primeira vez na história, a Alphabet registrou dois trimestres consecutivos de fluxo de caixa livre negativo, um reflexo da aceleração dos investimentos em IA em um cenário onde a receita não cresce na velocidade esperada.
Na semana passada, a Meta divulgou um trimestre com fluxo de caixa livre negativo, algo que não ocorria desde 2012. A Amazon anunciou um fluxo de caixa livre negativo de US$ 42,4 bilhões nos últimos 12 meses, período em que a companhia ampliou significativamente os gastos com IA. “Os investidores não querem apenas ver despesas de capital (capex); eles querem ver retornos concretos”, observou Neil Wilson, estrategista da Saxo Markets.
Alphabet e Meta agora se encontram em um mercado em baixa, com quedas superiores a 20% em relação aos seus picos registrados. Em contrapartida, a Microsoft anunciou um fluxo de caixa livre positivo de US$ 18,6 bilhões no último trimestre, e suas ações apresentam uma queda de apenas 4% em relação à máxima histórica.
Investidores apontam cada vez mais para a corrida das empresas em busca de capital, recorrendo aos mercados de dívida e de ações, como um sinal de que o boom da IA está entrando em uma nova fase. As taxas de juros mais elevadas também pesam nesse cenário.
Outubro difícil e a busca por lucros concretos
O aguardado pedido de oferta pública inicial (IPO) da Anthropic, apresentado na segunda-feira (26), impulsionou brevemente as ações de tecnologia. Contudo, o ânimo arrefeceu no meio da semana, diante dos resultados financeiros das gigantes do setor. “O movimento em torno da IA perdeu fôlego, mas não acabou”, afirmou Paul Stanley, diretor administrativo da Arca.
“Esta não é a primeira correção no setor de tecnologia e IA, e não será a última. Ainda estamos nos estágios iniciais do desenvolvimento da IA, e recuos fazem parte do processo”, complementou Stanley. Somando-se à instabilidade do mercado na sexta-feira (30), o Bitcoin caiu mais de 4% no último dia, atingindo seu nível mais baixo em mais de um mês.
Apesar de terem perdido quase um terço de seu valor na sexta (30), as ações da Intel ainda acumulam uma alta de 78% no ano. “Muitas dessas empresas – e a Intel não é exceção – já tiveram um ano fenomenal. Portanto, é natural que ocorra uma realização de lucros”, analisou Mike Dickson, chefe de pesquisa e estratégias quantitativas da Horizon Investments. À medida que os investidores se desfaziam de ações de tecnologia, eles migraram para segmentos defensivos do mercado, como o setor de bens de consumo básico e títulos públicos.
