Fitch Alerta para Risco de Inadimplência Após Pedido de Recuperação Extrajudicial da Raízen
A agência de classificação de risco Fitch Ratings tomou uma medida drástica nesta quinta-feira (12), rebaixando a nota de crédito da Raízen para o nível “C”. A decisão foi motivada pelo pedido de recuperação extrajudicial protocolado pela empresa no dia anterior, um movimento que a agência considera um sinal de alerta para a saúde financeira da companhia.
O plano da Raízen é ambicioso, visando a renegociação de aproximadamente R$ 65,1 bilhões em obrigações, além de créditos intercompany. Essa manobra, embora buscando uma solução para as dificuldades financeiras, acendeu um sinal vermelho para os analistas da Fitch, que interpretaram o ato como um passo próximo à inadimplência.
A agência de risco deixou claro que, caso a Raízen formalize a conclusão de seu plano de restrição extrajudicial, os ratings serão ainda mais rebaixados, chegando a ‘RD’. Essa nova classificação refletirá um evento de inadimplência restrita, impactando diretamente a percepção de risco dos investidores. Conforme informação divulgada pela Fitch Ratings, as classificações serão reavaliadas posteriormente, com base na nova estrutura de capital e no plano de negócios que a empresa apresentará.
Detalhamento do Rebaixamento pela Fitch Ratings
O rebaixamento abrange diversas linhas de crédito e emissões da Raízen. A nota da empresa foi cortada de “CCC” para ‘C’, tanto em moedas estrangeira quanto local. Este rating ‘C’ é especificamente um rating de inadimplência, indicando que a Fitch considera a probabilidade de default como alta.
Além disso, a agência também reduziu para “C”, que é um rating de recuperação, as notas de dívidas seniores sem garantia real da Raízen Fuels Finance SA. Os vencimentos afetados incluem títulos com datas em 2027, 2032, 2034, 2035, 2037 e 2054. A escolha do rating ‘C’ para recuperação sugere que, em caso de default, a expectativa de recuperação para esses credores é limitada.
Impacto nos Ratings Nacionais da Raízen
O impacto do pedido de recuperação extrajudicial da Raízen não se limitou às notas internacionais. Os Ratings Nacionais de Longo Prazo da Raízen e de suas emissões de debêntures também sofreram cortes significativos. As segundas, terceiras e quartas emissões de debêntures da Raízen SA foram rebaixadas para ‘C(bra)’, de ‘CCC(bra)’.
Da mesma forma, as quartas e quintas emissões de debêntures seniores, sem garantias reais, da Raízen Energia SA, com garantia da Raízen SA, foram rebaixadas para ‘C(bra)’. Essa medida reforça a visão da Fitch sobre o aumento do risco de crédito em todas as esferas de atuação da companhia.
Contexto e Próximos Passos para a Raízen
O pedido de recuperação extrajudicial permite que a empresa tente um acordo com seus credores fora do ambiente judicial, o que pode ser mais rápido e menos custoso. No entanto, a reação da Fitch demonstra que o mercado financeiro encara essa medida com seriedade e apreensão, especialmente diante do volume expressivo de dívidas a serem renegociadas.
A expectativa agora recai sobre os desdobramentos do plano de renegociação da Raízen. A forma como a empresa conduzirá as negociações e as condições que serão acordadas com os credores serão cruciais para determinar os futuros ratings e a confiança do mercado na capacidade da companhia de superar este momento delicado, com a Fitch Ratings monitorando de perto cada passo.
